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2019年一季度成绩持续高添加,契合石川明日美预期

公司发布2019年一季报,完成营收22.4亿元(+52.6%),归母净获利5079.6万傻猫大战三小强元168电影网,中科曙光(603019)财报点评:收入和获利高速添加,自主可控持续发力,牡丹卷烟(+122.7%),扣非归母净获利2649.4万元(+36.4%)茶浴炉。扣非归母净获利持续高添加,契合预期。收入和归母净获利增速官子萱超预期,系云核算推动市场需求添加,公司各项事务开展情况良好,公司一季度取得政府补助2853.7万元。出资收益显着改进,19Q1为599.7万元(上一年-899万元)。

运营情况、费用管控向好,事务结构改变致毛利率下滑

公司19Q1运营情况良好,完成运营性净现金流6.8亿元(上一年同期离焰明火珠-2.3亿元),首要为收到科研课题使命拨款禁断边际所造成的。预付账款6.9亿元,较年头添加3.7亿元,首要为添加对上游芯片等收购所造成的。存货24.9亿元,较年头上升1.6亿元,应收收据及应收账款23.3亿元,较年头下降3.5亿元,系公司加大回款力度所造成的。全体毛利率为15.3%(-2.3pp),首要系事务结构改变,毛利率较twinklight低的高性能核算机收入添加,占比进步所造成的。从费用来看,公司持续坚持研发高投入。19Q1马喆新浪博客研科学上网vpn发费用1.1亿元(+46.9%),首要为研发人员添加所造成的。办理费用率(包括研发费用)为6.9%(-0.7pp)。出售费用率3.6%(-1.3pp),财务费用率2.1%(-0.04pp)。公司加大对费用的管控,出售和办理功率稳中下降。

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海光芯片收入加快添加,国产安全可控持续发力

公司成为海光信息的榜首大股东,海光信息芯片现已成功量产并批量出货,估计19年营收和获利将持续血翼拾骨者快速添加,海光信息与曙光效劳器的配套协同效应逐步凸显,增厚公司成绩。公司获批筹建国家先进核算工业立异中心,获批自主可控先进核算设备智能工厂、国产安全可控先进核算体系研发等项目,公司作为国产安全可控核算范畴的中心企业,国家级项目推动公司在安全可控范畴持续发力。

危险提示:芯片量产不及预期;效劳器市场竞争加重;云计王木犊算推动不及预期

出资主张:保持168电影网,中科曙光(603019)财报点评:收入和获利高速添加,自主可控持续发力,牡丹卷烟 “买入”评级。估计2019-2021年收入127/173/228亿元,同比增速地下大厅的深处40.5/35.9/32.1%,归母净获利6.0/8.2/10.8亿元,同比增速40.0/36.6/31.5%;摊紫优系列复仇伪天使薄EPS=0.94/1.28/1.68元,当时股价对应PE=64/47/3重庆水旱微耕机6x。保持“天空龙为什么叫卧底龙买入”评级。

证券分析师:熊莉 S0980519030002;

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